經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮 臨沂報(bào)道“現(xiàn)在中小板新股發(fā)行的市盈率都在四五十倍甚至更高，而我們目前的市盈率僅有35倍左右。之所以出現(xiàn)這種情況，是因?yàn)楹芏嗤顿Y者包括一些機(jī)構(gòu)投資者把我們列入傳統(tǒng)化肥產(chǎn)業(yè)，而實(shí)際上，我們屬于快速發(fā)展中的新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)?！痹?5日舉行的“2011年全國緩控釋肥示范推廣工作會(huì)議”間隙，山東金正大生態(tài)工程股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“金正大”，股票代碼：002470）副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書陳宏坤接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　據(jù)陳宏坤透露，日前已經(jīng)有一些機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)到該公司調(diào)研，而且從股東名冊(cè)變化看，機(jī)構(gòu)投資者的投資比例逐步加大。

　　股價(jià)與業(yè)績(jī)相背而行

　　以中國緩控釋肥產(chǎn)業(yè)第一股的身份，金正大去年9月8日在深交所中小板市場(chǎng)掛牌交易，開盤價(jià)為24.98元，最高沖至29.90元，收盤價(jià)為27.80元。自此之后，公司的股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)下跌，今年1月18日公司股價(jià)跌至最低點(diǎn)16.42元，與去年9月8日最高價(jià)相比，跌幅高達(dá)45%。之后雖有反彈，但走勢(shì)依然疲軟。在會(huì)議舉行前一日（14日），金正大的收盤價(jià)為17.93元，仍比開盤首日下跌35%以上。 

　　與連綿陰跌的股價(jià)相比，金正大去年業(yè)績(jī)卻迅猛增長。公司3月22日公布的年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)銷售收入54.8億元，同比增長31.74%；凈利潤為3.14億元，同比增長47.31%。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)VS新興機(jī)會(huì)

　　金正大的主業(yè)是化肥，因此不少投資者把該企業(yè)當(dāng)做傳統(tǒng)企業(yè)來估值。陳宏坤認(rèn)為這是市場(chǎng)對(duì)金正大的誤解，他堅(jiān)信緩控釋肥這一產(chǎn)業(yè)在中國剛剛起步，發(fā)展空間巨大。“2011年全國緩控釋肥示范推廣工作會(huì)議”在臨沂舉行更使金正大信心爆棚。 

　　在這次會(huì)議上，全國農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心主任夏敬源要求，各地要結(jié)合測(cè)土配方施肥工作，全面開展緩控釋肥的示范推廣。目前，示范推廣范圍已從2008年的5個(gè)省、6種作物、37個(gè)縣擴(kuò)至2011年的23個(gè)省、25種作物、72個(gè)縣。夏敬源說，緩控釋肥適合當(dāng)前農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要，要從戰(zhàn)略高度看待其發(fā)展。當(dāng)前國家非常重視農(nóng)業(yè)發(fā)展和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補(bǔ)貼工作。在此背景下，包括全國農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心在內(nèi)的各方都在積極爭(zhēng)取政策支持，這是很好的歷史機(jī)遇期。 

　　全國農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心博士董燕現(xiàn)場(chǎng)演示了3年來的示范推廣成果。試驗(yàn)表明，與農(nóng)民習(xí)慣施肥相比，緩控釋肥在所有作物上全部增產(chǎn)，平均增幅達(dá)10%，最高達(dá)到40%以上，經(jīng)濟(jì)效益也得到顯著提高，平均每畝增收120元左右。另外，緩控釋肥作為新型肥料的主推產(chǎn)品，其低碳、高效、低能耗的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)符合我國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的需求。 

　　今年3月2日，農(nóng)業(yè)部首次將緩控釋肥作為主推技術(shù)，號(hào)召各地結(jié)合全國農(nóng)技推廣示范縣建設(shè)，在關(guān)鍵農(nóng)時(shí)、關(guān)鍵技術(shù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)集中開展緩控釋肥技術(shù)的示范展示和培訓(xùn)，指導(dǎo)科技示范戶推廣應(yīng)用。

　　靠什么高成長？ 

　　老股民都知道，炒股票就是炒預(yù)期，炒成長性。投資者對(duì)金正大股價(jià)的擔(dān)心也更多地來自其成長性能否持續(xù)。對(duì)此，陳宏坤給了投資者一粒定心丸。他表示，公司的發(fā)展速度應(yīng)該不低于2010年。

　　金正大的信心來自三點(diǎn)。一是公司擁有緩控釋肥的核心技術(shù)，該項(xiàng)技術(shù)至少領(lǐng)先其他公司3-5年；二是推廣渠道日漸擴(kuò)大、成熟，緩控釋肥被農(nóng)業(yè)部列為主推技術(shù)后，各地土肥站對(duì)緩控肥料的推廣成為一種政府行為；三是公司考慮向上游行業(yè)延伸，以發(fā)展完善產(chǎn)業(yè)鏈，降低成本，提高毛利率，目前公司已經(jīng)著手一些資源整合。更重要的是，相比龐大的化肥市場(chǎng)，緩控復(fù)合肥的市場(chǎng)占有率目前還很低，其發(fā)展的空間很大。

　　金正大董事長萬連步表示，在堅(jiān)持“技術(shù)先導(dǎo)、服務(wù)領(lǐng)先”經(jīng)營宗旨的前提下，今年著力抓好結(jié)構(gòu)調(diào)整和服務(wù)創(chuàng)新兩條主線，努力實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)制造商向“制造+服務(wù)”轉(zhuǎn)型。 

　　在金正大公司人員的陪同下，導(dǎo)報(bào)記者參觀了該公司的生產(chǎn)車間，發(fā)現(xiàn)車間內(nèi)堆滿了化肥原料及產(chǎn)成品，不時(shí)有大貨車向外運(yùn)貨。在車間，一位技術(shù)人員告訴導(dǎo)報(bào)記者，緩控釋肥產(chǎn)品與普通復(fù)合肥產(chǎn)品成分上完全一樣，區(qū)別就在于緩控釋肥產(chǎn)品化肥顆粒外多了一層薄膜，能夠控制養(yǎng)分釋放的快慢。金正大緩控復(fù)合肥在水中浸泡24小時(shí)，其養(yǎng)分釋放量不超過15%。真假緩控復(fù)合肥，浸泡在水里一天就可以分辨出來。

　　來源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)  作者：石憲亮  日期：2011年04月19日

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