以緩控釋肥為主導(dǎo)產(chǎn)品的金正大（002470），日前決定未來五年投資近60億元于貴州甕安縣建設(shè)磷資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)園，這一投資數(shù)額遠(yuǎn)高于公司截至6月30日的總資產(chǎn)46.3億元，引發(fā)市場高度關(guān)注。

　　公司董秘陳宏坤接受中國證券報記者采訪時表示，作為一家二次肥料生產(chǎn)企業(yè)，公司此舉旨在最為緊迫且可行的磷肥板塊突破原材料瓶頸，逐漸實(shí)現(xiàn)由單純的二次加工型企業(yè)向具有資源優(yōu)勢的一體化綜合化工企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　選擇磷肥突破上游瓶頸

　　作為緩控釋肥龍頭企業(yè)，金正大上市近一年來的業(yè)績表現(xiàn)令人信服。公司2011年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.76億元，同比增長52.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤22478.58萬元，同比增長56.98%。

　　但公司董秘陳宏坤認(rèn)為，復(fù)合肥行業(yè)正進(jìn)入一個高成本、高價位的時期，行業(yè)形勢不容樂觀，產(chǎn)業(yè)整合勢在必行，特別是作為二次肥料加工企業(yè)，氮、磷、鉀單質(zhì)肥是公司的主要原料，占公司成本八成以上，目前仍然依靠外購，原料問題成為復(fù)合肥企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸。

　　他認(rèn)為，在經(jīng)過激烈的市場競爭后，缺乏原料優(yōu)勢、運(yùn)營成本高的復(fù)合肥企業(yè)競爭力將會不斷降低。因此，自2010年上市以來，借助資本市場提供的融資平臺，金正大便開始實(shí)施向上游資源、下游渠道進(jìn)行整合。

　　針對我國單質(zhì)肥的發(fā)展現(xiàn)狀，金正大選擇了磷肥作為產(chǎn)業(yè)鏈延伸的突破口。據(jù)介紹，在氮、磷、鉀三種單質(zhì)肥中，目前我國化肥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀是，鉀資源為稀缺資源，集中度較高，基本被國內(nèi)幾大鉀肥企業(yè)壟斷；氮肥行業(yè)目前產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，分布較廣，且投資大回收期較長，暫沒有介入整合的必要性；磷礦資源及磷肥生產(chǎn)主要分布于西南地區(qū)，且磷礦資源的綜合開發(fā)利用仍存在不足之處。因此，公司優(yōu)先考慮磷資源的開發(fā)利用。

　　培育新利潤增長點(diǎn)

　　除了在戰(zhàn)略上控制上游、完善產(chǎn)業(yè)鏈，在實(shí)際運(yùn)作中，貴州磷礦資源的開發(fā)也將為公司創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

　　甕安縣豐富的磷、煤資源是吸引金正大投資的重要原因。該縣為貴州三大磷礦基地之一，磷礦儲量超過10億噸，易于采選；煤礦地質(zhì)儲量約11億噸，詳探儲量3.7億噸，多為肥氣煤。

　　根據(jù)協(xié)議，金正大斥資59.6億元用5年時間在甕安縣建設(shè)磷資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，產(chǎn)品包括磷酸一銨、磷酸二銨、磷酸二氫鈣、硝基復(fù)合肥、磷酸二氫鉀及其他磷化工產(chǎn)品。

　　據(jù)了解，未來幾年，金正大將通過貴州項(xiàng)目，輻射廣東、廣西、四川、云南、重慶等，使西南地區(qū)成為公司生產(chǎn)、銷售網(wǎng)絡(luò)的又一重點(diǎn)區(qū)域。公司稱，該項(xiàng)目正常運(yùn)營后，可促進(jìn)公司凈利潤大幅增長。

　　來源：中國證券報  作者：康書偉  日期：2011-08-24