本周五，A股市場走勢疲弱，農(nóng)藥化肥板塊的金正大(002470)則在連續(xù)幾日的調(diào)整后逆市上揚，全天上漲了2.37%，報收18.12元。

　　據(jù)了解，繼興發(fā)集團、湖北宜化等公司之后，金正大近日宣布投資近60億元在貴州興建磷資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項目，提前布局磷礦資源，醞釀打造全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。

　　事實上，作為一家從事復（混）合肥、緩控釋肥及其他新型肥料研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，氮、磷、鉀單質(zhì)肥是金正大的主要原料，占公司成本的八成以上，目前主要依靠外購，原料及運輸問題成為制約公司發(fā)展的瓶頸。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從肥料的二次加工到進軍磷資源，說明金正大正處于其產(chǎn)業(yè)鏈的整合過程之中。

　　公司通過建設磷資源循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目，充分利用貴州省甕安縣豐富的磷礦等資源優(yōu)勢，向上游延伸并加快化肥產(chǎn)業(yè)鏈的整合，不僅可降低企業(yè)原材料的對外依賴，同時可縮短運輸半徑，降低高額的運輸成本，最大限度地降低成本，提高產(chǎn)品的成本優(yōu)勢，增強抗風險能力，在競爭日益激烈的肥料市場中掌握主動權。

　　截至今年上半年，金正大的總資產(chǎn)為46.3億元，凈資產(chǎn)為28.7億元，市場擔心公司將如何來支付這筆巨額投資。

　　金正大有關人士表示，作為擁有持續(xù)融資平臺的上市公司，可以通過自有資金的滾動和發(fā)行中期票據(jù)、申請項目貸款等多種方式解決。

　　根據(jù)公司與貴州省甕安縣政府簽訂的協(xié)議，金正大擬在甕安縣投資59.6億元建設磷資源循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園項目，發(fā)展磷復肥及相關磷化工產(chǎn)業(yè)。該項目計劃用5年時間分兩期建設完成，其中，一期項目投資預估約36億元，開工后3年內(nèi)建成。

　　事實上，優(yōu)良的業(yè)績或許正是公司進軍磷礦領域的底氣所在。

　　公司發(fā)布的2011年半年度報告顯示，公司報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入37.76億，同比增長52.54%，凈利潤2.25億，同比增長56.98%，基本每股收益0.32元。其中，二季度每股收益0.15元，凈利潤較去年同期上升75.8%， 高于一季度的凈利潤同比增長率。

　　此外，公司還對2011年1~9月份的經(jīng)營業(yè)績進行了預測，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增長幅度為50%~70%。

　　據(jù)了解，金正大上半年收入和利潤大幅增長的原因是主營產(chǎn)品銷量和價格上漲明顯。報告期內(nèi)，在需求向好和成本上漲等因素影響下，復合肥價格上漲明顯，公司積極建設“渠道下沉、駐點營銷和農(nóng)化服務”為重點的營銷服務模式，提升復合肥銷售。

　　另外，菏澤30萬噸控釋肥產(chǎn)能于去年年底投產(chǎn)，明顯緩解公司控釋肥產(chǎn)能瓶頸，從而推動公司主營業(yè)務收入大幅增長。

　　報告期內(nèi)，公司費用控制良好，體現(xiàn)了較強的管理能力。據(jù)了解，為提高銷量，公司在大力推廣駐點銷售的同時，建立了專家指導業(yè)務員、業(yè)務員培訓經(jīng)銷商的技術服務模式，這些新的營銷模式使得公司的銷售費用同比增長50.4%，但仍低于公司的營收和利潤增速。

　　第一創(chuàng)業(yè)研究員王皓宇預計，公司2011~2013年的EPS分別為0.69元、1.05元和1.46元，維持“強烈推薦”評級。

　　作為一家業(yè)績不錯的上市公司，金正大也受到了基金的追捧。截至今年上半年，金鷹中小盤、廣發(fā)聚豐股票基金、博時主題等基金均位列公司的前十大流通股股東。

　　來源：第一財經(jīng)日報 作者：江怡曼  日期：2011年09月03日